https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-12/the-boomers-had-woodstock-their-kids-get-gamestop-and-dogecoin

摇滚的狗狗币

暴富交易在一定程度上是一种娱乐,但它对市场产生了非常真实的影响

对于金融市场行业的守旧者来说,今年是奇特的一年。

想想不久前的事件:美国就业资料低于经济学家预期的幅度破历史纪录,有超过 130 家标普 500 指数(S&P 500)成份股公司公布了盈利资料。

现在来看看引起市场轰动的最重要事件是什么:狗狗币(Dogecoin)大幅上涨,原因是人们猜测 Tesla 创办人马斯克(Elon Musk)主持《周六夜现场》(Saturday Night Live,「SNL」)将会推高这种加密货币的价格。

新冠疫情、以及刚刚开始的经济复苏已对全球资产价格的基本面造成冲击。但与此同时,还发生了别的事件:一些资产匪夷所思的娱乐价值毋容置疑地成为投资者抬高其价格的一个原因。

狗狗币(Dogecoin)——最初是以一只会说话但词汇量有限的狗的表情包为梗的笑话——并不是第一个实例。在 Reddit 网站 WallStreetBets 论坛的会员们于今年早些时候誓言要将 GameStop 和另外一些股票「送上月球」(意即表达对币值飞涨的期盼和兴奋)的那场狂热中,一些令人匪夷所思的热炒概念也起到了推波助澜的作用。尽管 Reddit 狂热已经退烧,但 GameStop 今年的涨幅已经超过 750%——如果要获得同样的回报,标普 500 指数的投资者必须购买并持有该指数大约 25 年。祝好运并持有足够长时间,以便赶上狗狗币在过去一年 21000% 的涨幅。此外,在某些情况下可以卖到数百万美元的非同质化代币(NFT)或者存在于区块链上的一件数码艺术作品也许是最纯粹的例子。

其结果是,与这些新资产上演的大秀相比,极为保守的金融市场——其股票指数基金的回报和几乎没有收益的债券——就显得枯燥乏味。尽管科技股两周前的下跌撼动了传统市场,但与今年迄今加密货币和 Reddit 概念股的急涨急跌相比,科技股的这波走势还是显得相形见绌。由科技股组成的纳斯达克 100 指数(Nasdaq 100)仍接近其高位。

《比特币是这一代人的摇滚》(Bitcoin Is This Generation’s Rock & Roll)——这是钟楼集团(Clocktower Group)策略师帕皮克(Marko Papic)撰写的一份研究报告的标题。钟楼集团为对冲基金提供种子资本。将年轻世代与婴儿潮世代相提并论,年轻世代可能会翻白眼——反之亦然。然而,如果你定睛一看,你很容易就能看出加密货币忠实信徒的反建制宣传与经典摇滚时代声称「不要相信任何超过 30 岁的人」的狂热分子之间的相似之处。喧闹的吉他导致的肾上腺素大幅增加已经被巨大的投资收益或损失带来的兴奋感所取代。就狗狗币而言,它或许只是这一代人的 Disco 音乐——只是为了派对而生,对成为革命性货币所背负的包袱不感兴趣。

所有这一切构成了一幅奇怪的图画,展示了金融冒险新前沿的景象:无论是喜剧大秀前讽刺性的加密货币升值,还是一家处于垂死边缘公司的股价飙升,再或是通常从事莫内(Monet)等大师作品拍卖的拍卖行出售的数码收藏品图像。

乍一看,这一似乎是一个相当无害的趋势,就像以往的其他时尚一样,消费者花了很多钱,但回头看时却会有一丝丝遗憾。然而,所涉及的回报和美元金额已经达到如此高的金额,以至于我们有理由发问:投资者是否正在发生重大转变:抛弃传统市场枯燥的「买入并持有」的信条,而改为买入令人兴奋、可暴富的资产。

根据 CoinMarketCap.com 的资料,就在马斯克为他在《周六夜现场》的表演做准备的那个早上,狗狗币的总市值达到逾 940 亿美元的峰值,超过标普 500 指数约五分之四成份股公司的市值。比特币的市值接近 1.2 万亿美元,如果它是一家公司的话,其市值在美国排名第五。

这些类型的投机性资产的规模越大,它们在传统市场上的影响力就越大。狗狗币的影响如此之大,以至于很多人指责它拖累了全球最大加密货币交易所 Coinbase Global 的股价,因为该货币交易所不提供这种投机性很高货币的交易。

几个月前,当 GameStop 开始享受「登月」待遇时,参与该股买卖者在不到一个月的时间就将其股价推高近 2000%。即使下跌幅度超过 50%,GameStop 仍然是罗素 2000 指数(Russell 2000 Index)市值中最大的股票之一。罗素 2000 指数是一个许多退休账户和养老基金所投资的小型股基准指数。

虽然说「这一代人的摇滚」这样的比喻可能有一定的道理,但对暴富策略的偏好不分年龄层,这也是事实。马斯克、库班(Mark Cuban)和道格(Snoop Dogg)等人对狗狗币的追捧表明,市场历史上这一奇特的篇章并不仅仅是年轻人一时兴起的故事,而主要关于有限的传统娱乐资源面对政府刺激支出、增加失业福利和低利率创造出大量可支配美元时所发生的一切。在新冠肺炎疫情爆发一年后,美国的个人储蓄率大约是疫情爆发前的三倍。

随着经济继续重启,这些储蓄将会开始减少,参与这些娱乐性新资产的回报可能会开始被风险所笼罩。而那些乏味、传统的投资策略可能会显示出优势。

至于狗狗币,其价格飙升甚至没有持续到马斯克在《周六夜现场》上露面。某日上午,在马斯克饰演的一位打着领结的金融分析师在节目中承认「这是一场骗局」后,狗狗币的价格已经从历史高位下跌了近 40%。在狗狗币不断下跌之时,马斯克在 Twitter 上展开「救市」之举。他宣布,他的太空探索技术公司(Space Exploration Technologies)将接受狗狗币作为发射卫星的报酬。马斯克在节目中也自称「狗狗币之父」(DogeFather)。不过这位「狗狗币之父」也一再警告投资有风险

Bloomberg
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