华为鸿蒙概念疯炒 构建生态道阻且长

如果不能在短时间内把自身性能和设备适配量等短暂优势转化为规模,其命运可能还会同塞班、WP 系统一样被淘汰

6 月 8 日,大小盘指数纷纷下挫,全天仅鸿蒙概念股逆势领涨。自 6 月 2 日 Harmony OS 2(简称鸿蒙系统 2.0)发布会举办至 6 月 9 日收盘,鸿蒙概念股已大涨近 55%,10 日盘中鸿蒙概念继续强势。华为鸿蒙系统意义在何?产业链相关受益标的有哪些?目前还面临何种挑战和风险?

从软件突围

华为自研系始于 2019 年,彼时受美国禁令影响,谷歌暂停了与华为的合作,华为的设备自此只能用旧版的安卓系统。该背景下,华为开始推广自研的鸿蒙系统和 HMS(华为移动服务)生态,用以替代安卓系统和 GMS(谷歌移动服务)。作为备胎的华为鸿蒙 1.0 于 2019 年正式亮相,本次发布的是其升级版-鸿蒙系统 2.0。

为什么鸿蒙系统重要?是因为软件生态的核心就是操作系统,它向底层负责管理和调度硬件资源,向上支撑中间平台和上层应用。纵观全球数字商业巨头,如苹果、谷歌、微软,共性便是都有自己的操作系统。而此前的华为,本质上更像是硬件终端集成商,集成商的软肋就在于核心技术受制于人。这表现在美国通过半导体设备霸权,要求台积电、三星等芯片制造巨头禁止为华为代工,直接堵截其手机等硬件设备出货。

据国际数据公司 IDC 数据,受到美国制裁影响,2020 年全年,华为手机在全球市场中出货量和市场份额均有所下降,其中,华为手机出货量降幅约 21%。

受制于产业整体状况,中国高端芯片短期内难以实现「去美国化」,华为硬件发展将受限。但在软件领域的操作系统,华为能从全球开源社区中获得支持,通过鸿蒙系统和 HUAWEI HiLink 业务,顺应物联网发展趋势,或可开辟增量市场空间。

但全球来看,操作系统市场被安卓和 iOS 占据大部分份额,根据全球网络数据统计网站 statcounter 统计,截至 2021 年 5 月,全球移动手机操作系统中,安卓占比 72.74%,iOS 占比 26.47%,二者几乎垄断移动手机操作系统;2020 年全球操作系统中(包括移动设备和个人电脑等),安卓和 Windows 系统占比高达 72.27%。

相较鸿蒙系统 1.0,鸿蒙系统 2.0 支持的设备和场景更为广泛。不过,华西证券表示,考虑更多的智能生活场景,手机本身以及延伸出来的各类可穿戴设备,依旧是价值量最高、具有极广阔空间的核心场景。技术上的提升则包括了超级终端、协同身份认证等。

天风证券研报观点认为,鸿蒙系统 2.0 微内核分布式设计应用潜力巨大,性能可与安卓系统、iOS 比肩。且华为鸿蒙系统是开源的,这为开发者带来巨大机会。

应用方面,除了华为新发布的产品已经搭载了鸿蒙系统 2.0 之外,从 6 月 2 日开始,华为会对一两年内的旗舰产品推送更新,预计到 2022 年上半年完成百款设备升级到鸿蒙 2.0 的计划。

除了自家产品外,目前鸿蒙系统第三方生态伙伴涵盖互联网、家居、汽车、软件等多方厂商,而中国应用市场下载使用排名前 200 的厂家,已有 70% 确定做鸿蒙系统方案。目前接入鸿蒙系统的硬件品牌,已超过 1000 家,包括美的、九阳、魅族、老板电器等。中国银行、广发银行、中信银行也正式宣布入局华为鸿蒙。2021 年鸿蒙系统 2.0 的目标是覆盖 40 + 主流品牌,预计将覆盖设备达 3 亿台 loT(The Internet of things,物联网)设备,其中 1 亿台为第三方产品。

受益标的有哪些?

华为鸿蒙的潜在市场到底有多大?中信建投根据公开数据测算,2025 年中国 loT 设备连接数 120 亿个,相对保守假设鸿蒙 2025 渗透率 20%,测算 2025 年鸿蒙硬件市场空间 1308 亿元,软件市场约为硬件的 25%,总市场规模约为 1700 亿元。

千亿市场规模下,谁将从中获益?中信建投表示,由于下游 loT 设备开发商涉及领域和产品众多,但大多不具备底层硬件和鸿蒙系统特性技术能力,因此相对更看好上游供应链端的芯片、硬件开发商(板级组件)、软件开发商(系统组件)等。华西证券则表示,当前鸿蒙生态中可以重点关注 HMS 产业链。

综合多家券商梳理,目前涉及到的相关概念标的主要分为应用程序类和开发相关类。软件开发类方面,核心收益标的为中科创达(300496.SZ)、中软国际(00354.HK)、诚迈科技(300598.SZ)等。其中,中科创达是国内领先的智能操作系统产品和技术提供商,其主要向华为提供鸿蒙操作系统开发的技术支持,是华为在国内仅有的几家软件开发方面的合作商之一,旗下子公司创思远达推出面向嵌入式 Wi-Fi+BLE 芯片适配鸿蒙操作系统。

中软国际是业内率先参与华为鸿蒙生态建设的软件服务厂商之一,主要为鸿蒙系统、HiLink、HMS 的研发提供多种 IT 服务,包括为 IoT 厂商和开发者提供培训、接入、开发、认证、渠道等全场景赋能服务,推动当地企业快速融入鸿蒙生态体系。中信证券表示,中软国际作为鸿蒙的乙方,不仅参与华为自主开发外的所有二次开发,而且依托鸿蒙平台,中软国际能够面向众多的开发者、硬件厂商提供自己的产品和服务,通过运营生态来产生新的商业价值,

诚迈科技是国内领先的移动互联及智能终端产业链的软件外包服务提供商,官网显示,华为是其客户之一,公司目前主要为华为提供软件技术服务和软件定制服务,以软件技术服务方式为主,即公司安排专业技术团队和成员在华为指定的产品研发环节中提供技术开发、咨询及支持服务,公司根据人员报价及工作量收取技术服务费。

作为鸿蒙概念股,诚迈科技 5 月以来已上涨 47.55%。针对近期股价波动,6 月 8 日,诚迈科技发布公告称,公司目前并没有加入开放原子开源基金会,不属于 OpenHarmony(开放鸿蒙)的发起单位之一,提醒投资者注意防范风险。

软件应用方面,主要为万兴科技(300624.SZ)、金山办公(688111.SH)、四维图新(002405.SZ)科大讯飞(002230.SZ)等。目前,万兴旗下多款产品已进入华为 HMS 生态系统;金山办公则通过与华为合作,助推鸿蒙系统在中国企业级办公软件的运用与实践;四维图新则是华为在预装车系统行业为数不多的合作方之一,公司软件在车载端可支持鸿蒙系统。

科大讯飞是 AI 智能语音龙头,其卡位的面向消费级和企业级市场的各细分赛道均有较大时空间。其中,消费级应用包含了智能家居、智能办公等场景;企业级应用则服务于智慧教育、智慧医疗等场景,这与华为鸿蒙的所对应的多种 lOT 场景不谋而合。华西证券表示,公司有望借助华为鸿蒙系统持续发力,迎来 3-5 年的发展期。

除了上述相关标的,亦有券商表示,随着华为鸿蒙系统推进和产品的成熟,或将使得产业链下游客户逐渐向国产化硬件采购倾斜,这将利好国产芯片。信达证券建议关注关注 IoT 芯片,如乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微等,以及一些半导体设计和功率半导体等标的。且值得注意的是,润和软件、中软科技和中科创达等,不仅涉及到软件开发,还同时具备硬件开发能力。

不过,东吴证券认为,目前鸿蒙生态方兴未艾,业绩兑现较为遥远,故偏向认为当下行情仍以主题和预期形式推进。其中具体的外包类公司不太可能参与后续分成,应用类公司则要看后续鸿蒙起来之后自身的受欢迎程度。中原证券则对近期持续上涨的鸿蒙概念股提示风险,表示近期借助鸿蒙概念,国产软件行业渐渐获得资金关注,板块整体出现回暖迹象,但需警惕头部高估值个股的风险释放。与此同时,部分鸿蒙概念个股基本面存在诸多瑕疵,投资者应理性对待。

软件生态构建迫在眉睫

鸿蒙在软件生态系统建设仍面临诸多挑战。

华为想要进军的物联网领域,并非没有对手,在华为发布鸿蒙系统 2.0 之前,谷歌推送了同样定位于万物互联的操作系统--Fuchsia OS。华为相比谷歌,在软件生态建设仍较为薄弱。如果不能在短时间内把自身的性能和设备适配量转化为规模,其命运可能还会同塞班、WP 系统一样被淘汰。

平安证券指出,鸿蒙生态建设短期内要快速铺开规模求生存。鸿蒙系统 2.0 版本的发布,只是生态建设的开始,后续还需要硬件厂商、中间件、应用厂商以及集成商的大量支持。而系统铺设的临界点就是华为所提到的「16%」的生死线。目前,全球活跃设备总量约为 35 亿台左右,华为需要在 1-2 年内做到 16% 的市场份额,即实现 5.6 亿台以上的活跃终端,或才能保证不被淘汰。

考虑到华为在国内有着庞大的设备保有量,App 开发者无法忽视数亿的设备存量。从这点上来看,鸿蒙生态成功的概率远大于其他没有硬件的系统商。

瓶颈可能出在与其存在竞争关系的硬件厂商上,业内人士表示,华为既做裁判又做运动员的情况让其它手机厂商很难参与。除非华为像谷歌一样以软件生态为主,硬件不再是发展的重点,否则其它厂商很难打消疑虑。但华为在「1+8」硬件设备上已经耕耘多年,且仍在持续发布新品,放弃硬件领域可能性较低,这意味着相关领域的系统推广或将受阻。

另外,受到谷歌《反分裂协议》的限制,手机厂商也很难把手机系统替换成鸿蒙。谷歌的《反分裂协议》一般要求,手机厂商不得在搭载 GMS 的手机上推广自己的竞争性服务,比如 HMS,这表示手机厂商要在安卓和鸿蒙之间「二选一」。在 GMS 几乎垄断海外市场背景下,其它手机厂商顾虑到海外市场也很难抛弃 GMS。目前,OPPO、小米、vivo 等头部安卓手机厂商均未表态是否加入鸿蒙生态的发展。唯一表态的魅族,也只是在新款智能电灯上试水鸿蒙系统。

可以说,华为已不再是其他软件生态的参与者,而是主导者。从该角度出发,鸿蒙操作系统好用只是基础,更重要的是如何让合作伙伴在系统中获益,这才是构建生态的关键

我们应该学会去理解别人的观点,不仅仅是服从和被告知。

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